概述
《资产配置的艺术》强调组合视角。股票、债券、现金、黄金和其他资产承担不同角色，配置的任务是让整体组合在不同环境中保持可承受，而不是追逐某一类资产的短期表现。
配置从目标和期限开始
三年内要使用的钱，与二十年后才需要的钱，不能承担相同的波动。先列出资金用途、时间和最低流动性要求，再决定哪些资金可以进入长期组合。
目标越具体，组合越容易设计。退休、教育、应急和日常支出最好分别管理，避免短期需要迫使长期资产在不合适的时间被出售。
风险承受能力不只是一种性格
风险偏好是心理感受，风险承受能力还包括收入稳定性、负债情况、家庭责任和资金期限。一个心理上愿意冒险的人，如果现金流无法承受回撤，也不适合高波动组合。
配置应当让人在压力情景下仍有机会按计划生活。能坚持的中等方案，通常优于理论收益更高但一遇波动就会被迫改变的方案。
分散是管理相关性，而不是堆品种
持有许多产品不等于真正分散。如果它们都依赖同一行业、同一经济因素或同一融资环境，组合仍然可能同时下跌。
分散需要理解各资产的收益来源、风险来源和在压力阶段的表现。数量只是表面，相关性和组合中的实际作用才是重点。
用再平衡保持结构，而不是预测市场
资产价格变化会让组合偏离原目标。定期或按偏离幅度再平衡，可以把决策从情绪反应变成事先约定的流程。
组合不宜复杂到无法跟踪。资产数量、交易成本、税务影响和再平衡频率都需要纳入考虑；简单、透明和能坚持，本身就是配置质量的一部分。